Ngày 13/6, Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC) thông tin về việc chứng nhận đăng ký cổ phiếu và cấp mã chứng khoán kể từ ngày 12/06/2025 cho Công ty cổ phần Đầu tư F88 có trụ sở chính tại thành phố Việt Trì, tỉnh Phú Thọ. Theo đó, mã chứng khoán của Công ty cổ phần Đầu tư F88 là F88 với số lượng đăng ký trên 8,2 triệu đơn vị tương đương với hơn 82 tỷ đồng.

Thông báo từ VSDC cũng nêu rõ: "Cổ phiếu Công ty cổ phần Đầu tư F88 được đăng ký tập trung tại VSDC theo quy định tại Luật Chứng khoán. Việc đăng ký cổ phiếu tại VSDC không thể hiện cổ phiếu của Công ty cổ phần Đầu tư F88 đủ điều kiện niêm yết, đăng ký giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán".

Như vậy, từ ngày 12/6, VSDC sẽ nhận lưu ký số sổ phiếu đăng ký trên, đây là bước tiền đề quan trọng để F88 chuẩn bị ra công chúng.

Trước đó, ngày 6/5 vừa qua, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cũng đã có Công văn số 1468/UBCK-GSĐC về việc đăng ký công ty đại chúng của Công ty cổ phần Đầu tư F88. Theo dự kiến, trước mắt F88 sẽ tiến hành các hồ sơ thủ tục để tiến tới đăng ký giao dịch trên hệ thống Upcom, chuẩn bị để tiến tới tham gia HoSE.

Gánh nặng chi phí

Nhìn lại kết quả kinh doanh của F88 trong hai năm qua khá thất thường. Nếu năm 2024 thành công khi lợi nhuận gộp theo số liệu hợp nhất đạt trên 626 ngàn tỷ đồng thì năm 2023 lại lỗ gộp tới 241 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế năm 2024 đạt hơn 449 tỷ trong khi năm 2023 cũng lỗ trên 670 tỷ đồng.

Có thể thấy, cơ cấu doanh thu của F88 đến phần lớn từ hoạt động cho vay cầm cố tài sản, trên 85% doanh thu thuần giai đoạn 2023 - 2024, trong khi doanh thu từ đại lý bảo hiểm, các dịch vụ khác chiếm tỷ trọng không đáng kể. Như năm 2024, vay cầm cố đạt hơn 1,9 tỷ đồng, tăng trưởng 9,5% so với năm 2023, chiếm trên 86% cơ cấu doanh thu.

Hoạt động trong lĩnh vực khá đặc thù với phần rủi ro cần tính đến, hàng năm khoản chi phí dự phòng các khoản cho vay khó đòi của F88 luôn lớn, dẫn đến tỷ trọng tổng chi phí luôn chiếm tỷ lệ cao bất thường so với doanh thu thuần, như năm 2023 và năm 2024 tổng chi phí tương đương lần lượt đạt tới 162,8% và 126,8% doanh thu thuần. Và đây có thể được xem là thách thức lớn nhất của doanh nghiệp, làm sao để nâng cao chất lượng tín dụng cũng là bài toán cần giải.

Quý 1 năm nay, doanh nghiệp cho biết tỷ lệ thanh toán đúng hạn trung bình đạt 84,1%, đã tăng so với mức 81,6% của cùng kỳ năm trước. FiinRatings cũng vừa ra thông báo nâng triển vọng xếp hạng tín nhiệm của F88 từ “Ổn định” lên “Thuận lợi”.

Điểm khá tích cực của F88 là khả năng huy động vốn đầu tư khá tốt. Doanh nghiệp đã nhiều lần huy động được vốn đầu tư nước ngoài. Gần nhất, F88 vừa huy động thêm 30 triệu USD (780 tỷ đồng) từ Lendable, tổ chức tài chính có trụ sở tại London, nâng số tiền hỗ trợ của tổ chức này vào F88 lên gần 70 triệu USD. Đây là khoản vay lớn nhất mà Lendable từng cấp cho một doanh nghiệp tài chính tại Việt Nam. 

Việc một doanh nghiệp tham gia giao dịch sàn chứng khoán là một tín hiệu đáng mừng, tuy nhiên cũng cần thách thức và yêu cầu cao hơn với doanh nghiệp về minh bạch, quản trị, cách thức làm ăn bài bản, sự ổn định trong hoạt động kinh doanh, từ đó mới có thể tạo niềm tin cho nhà đầu tư.

Theo một chuyên gia, với các cổ phiếu mới lên sàn, lợi nhuận có thể hấp dẫn nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Theo đó nhà đầu tư cũng cần thêm thời gian để có sự đánh giá doanh nghiệp, tìm hiểu cung - cầu của thị trường với cổ phiếu, quan tâm tới những doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, có tiềm năng tăng trưởng để giảm thiểu tối đa rủi ro có thể xảy ra.

Cổ đông lớn đang rút dần?

Nhìn lại lịch sử, F88 được nhen nhóm hình thành bắt đầu từ năm 2013, hoạt động trong lĩnh vực cho vay cầm cố tài sản. Nhận thấy tiềm năng của thị trường, Chủ tịch HĐQT cũng là nhà sáng lập Phùng Anh Tuấn khi đó đã cùng ba người khác chính thức thành lập Công ty Cổ phần Đầu tư F88.

Thời điểm đó, theo thông tin từ doanh nghiệp công bố, Phùng Anh Tuấn và Ngô Quang Hưng, hiện là thành viên HĐQT, là hai cổ đông lớn nhất cùng đóng góp trên 11 tỷ đồng và đều sở hữu 43% cổ phần doanh nghiệp. Vốn điều lệ của F88 đăng ký là 25,5 tỷ đồng.

Sau đó F88 đã trải qua 20 lần tăng vốn điều lệ để có được số vốn điều lệ hiện tại là 82 tỷ đồng, tương ứng hơn 8 triệu cổ phần. Dù vậy, tính đến thời điểm cuối năm 2024, hai nhà sáng lập Phùng Anh Tuấn và Ngô Quang Hưng đã giảm tỷ lệ sở hữu chỉ còn lần lượt 15% và 13%. Cổ đông lớn nhất thuộc về Công ty TNHH Skydom PTE.LTD với 31%. 

Thông tin gần nhất, ngay trong tháng 6 này, hai cổ đông sáng lập đã hoàn tất việc hạ tỷ lệ sở hữu tại F88. Ông Phùng Anh Tuấn chỉ còn 12% và ông Ngô Quang Hưng còn 10%.