Căng thẳng trên thị trường liên ngân hàng ở các kỳ hạn ngắn đang cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt. Cuối tháng 9, lãi suất bình quân trên thị trường liên ngân hàng bằng VND ở kỳ hạn qua đêm (ON) tăng vọt giao dịch ở mức 7%/năm ngày 30/9, cao hơn cả kỳ hạn một tháng. Trong phiên giao dịch trước đó (29/9), mức lãi suất này lại giảm xuống mức chỉ còn 0,2% và cũng là mức thấp nhất trong hai năm trở lại đây.

Theo số liệu của VIRA, kể từ đầu tháng 10 đến nay, mức lãi suất này tiếp tục được điều chỉnh. Ngày 1/10, giao dịch ON giảm còn 4,30%; đến ngày 05/10 giao dịch ở 2,00% và đến ngày 7/10 chỉ còn 0,60%. Dù vậy, ở các kỳ hạn dài như 1 năm, mức lãi suất vẫn duy trì ở mức 7,9-8% và không có sự thay đổi nhiều.

Ông Trần Đức Anh, Giám đốc Kinh tế Vĩ mô & Chiến lược thị trường của KBSV Research nhìn nhận, mặt bằng lãi suất kỳ hạn ngắn và nhu cầu vay vốn qua kênh OMO đều sụt giảm cho thấy áp lực thiếu hụt thanh khoản ở ngắn hạn đã có dấu hiệu hạ nhiệt. Tuy nhiên, ở trung và dài hạn, áp lực thanh khoản vẫn hiện hữu khi nhu cầu vốn của nền kinh tế dự kiến ở mức cao trong giai đoạn tới.

"Nhìn về cuối năm, chúng tôi cho rằng mặt bằng lãi suất khó có thể hạ nhiệt ngay, do nhu cầu vốn lớn từ nền kinh tế trong giai đoạn 2026-2030", đại diện KBSV Research cho biết.

Ở góc nhìn của ông, lãi suất đến cuối năm sẽ ổn định như hiện tại khi có các điều kiện đi kèm như giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh cho đến cuối năm, cùng đó NHNN còn dư địa điều hành chính sách tiền tệ, qua đó hỗ trợ thanh khoản.

Dù còn nhiều thuận lợi và khó khăn nhưng theo chuyên gia, NHNN vẫn còn không gian để áp dụng các biện pháp nới lỏng chính sách tiền tệ.

KBSV cũng kỳ vọng nhà điều hành sẽ có chính sách tiền tệ theo hai hướng: Linh hoạt phân bổ định mức, tạo dư địa cho các tổ chức tín dụng mở rộng dự án, lĩnh vực cho vay; đồng thời có thêm các biện pháp tích cực hơn để cải thiện thanh khoản trung dài hạn như triển khai tái cấp vốn với các định chế tài chính tài trợ các dự án và lĩnh vực ưu tiên, hoặc tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng tiếp cận nguồn vốn nước ngoài.

Ngày 30/9, NHNN ban hành Thông tư số 50/2026/TT-NHNN quy định về các giới hạn, tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của ngân hàng, theo đó cho phép nâng tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi lên đến 95% và có thể đạt 100% nếu đồng thời đáp ứng các điều kiện về tỷ lệ khả năng chi trả và tỷ lệ nguồn vốn ổn định ròng. Như vậy, nhiều ngân hàng có thêm cơ hội mở rộng tín dụng từ nguồn tiền gửi, giảm áp lực gia tăng lãi suất huy động.

Phát biểu tại họp báo thông tin kết quả hoạt động ngân hàng quý 3/2026, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Phạm Thanh Hà cho biết, tính đến ngày 20/9 vừa qua, lãi suất tiền gửi bình quân của các giao dịch phát sinh mới ở mức 6,38%/năm, tăng 1,15%/năm so với cuối năm 2025.

Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng tăng 16,69% so với cùng kỳ, đang cao hơn mục tiêu tăng trưởng tín dụng dự kiến cho cả năm 2026 khoảng 15%.

"Tốc độ tăng lãi suất đang chậm lại và mặt bằng lãi suất về cơ bản đang xoay quanh mặt bằng mới", Phó Thống đốc Phạm Thanh Hà thông tin.

NHNN sẽ thực hiện quyết liệt các giải pháp để ổn định mặt bằng lãi suất, nhằm hỗ trợ doanh nghiệp và người dân, điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt theo xu hướng toàn cầu, ưu tiên mục tiêu kiểm soát lạm phát năm nay bình quân khoảng 4,5%, góp phần giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững.