Nhóm cổ phiếu các doanh nghiệp dẫn đầu ngành thép đang rơi vào đà giảm. Cụ thể, tính đến phiên giao dịch hôm nay, ngày 13/8, cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hoàn Phát mất gần 11%, còn 25.400 đồng/cp; HSG của Tập đoàn Hoa Sen mất hơn 17% hay NKG của Công ty cổ phần Thép Nam Kim mất hơn 19% trong một tháng qua. Đây cũng chính là những "ông lớn" dẫn đầu ngành thép trong nước.

Nhiều thách thức 

Quý 2 vừa qua đã ghi nhận sự trở lại của các doanh nghiệp khi doanh thu và lợi nhuận đang dần trở lại sau thời gian dài ảm đạm. Tập đoàn Hoa Sen có doanh thu đạt cao nhất trong hai năm qua với hơn 10 ngàn tỷ đồng; Hoà Phát, Thép Nam Kim lần đầu đạt lợi nhuận sau thuế cao nhất trong 8 quý liên tiếp với lần lượt hơn 3,3 ngàn tỷ đồng và hơn 219 tỷ đồng. 

Tuy nhiên, triển vọng các doanh nghiệp này từ đến cuối năm nay lại được đánh giá thiếu tích cực. Về thị trường xuất khẩu, các thị trường lớn như Trung Quốc, EU hay Mỹ hiện tại chưa có nhiều tín hiệu khả quan khi thực tế, nền kinh tế Trung Quốc đang phục hồi chậm, nhu cầu thép yếu trong khi giá thép nước này được dự báo sẽ duy trì mặt bằng giá thấp từ nay đến cuối năm.

Tại các thị trường khác như Mỹ và EU, việc chính phủ các nước này tăng cường các biện pháp bảo hộ cho ngành thép nội địa cũng khiến giá thép tại đây có thể tạo đáy.

"Chúng tôi không đánh giá giá thép xuất khẩu tại các quốc gia này có thể phục hồi mạnh do bị ảnh hưởng bởi xu hướng chung, tuy nhiên đà giảm mạnh vừa qua có thể sẽ dừng lại trong ngắn hạn", báo cáo của VCBS nhận định.

Trong khi đó, thị trường trong nước cũng kém khả quan khi giá thép cũng đứng trước rủi ro giảm giá như giải ngân đầu tư công chưa được như kỳ vọng, thị trường bất động sản chưa thực sự khởi sắc hay áp lực từ giá thép rẻ của Trung Quốc đang tạo chênh lệch lớn hay nhu cầu trong nước...

Bối cảnh trên đang gây ảnh hưởng không nhỏ đến các doanh nghiệp thép nhất là các doanh nghiệp xuất khẩu.

Cổ phiếu thép khó nổi sóng?

Theo ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc tư vấn đầu tư Maybank Investment Bank, chia sẻ với nhà đầu tư, "thị giá của nhóm cổ phiếu đầu ngành thép đã có đỉnh của năm, theo đó, từ nay đến cuối năm 2024, các cổ phiếu này khả năng sẽ hồi nhiều hơn vượt đỉnh". Nhiều mã đã mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn, chạm ngưỡng hỗ trợ trung hạn và đã rơi vào trạng thái "âm tiền", do đó nếu các mã này có thể hồi lên thì cơ hội nhà đầu tư là bán nhiều hơn mua. Về đầu tư trung và dài hạn, theo chuyên gia, nhà đầu tư cần chờ đợi thêm.

VCBS đánh giá triển vọng các mã HPG, NGK và HSG ở mức trung lập khi phần lớn triển vọng đều đã được phản ánh vào giá và định giá hiện tại đã có phần kém hấp dẫn. 

Tuy nhiên theo phân tích từ KBSV, tiêu thụ nội địa sẽ là tâm điểm của ngành thép từ nay đến cuối năm  nhờ sự hồi phục của ngành bất động sản nội địa, số lượng dự án mới được cấp phép khi nhiều luật liên quan đến bất động sản có hiệu lực.

"Chúng tôi cho rằng nhu cầu hồi phục sẽ giúp giá thép cân bằng và kỳ vọng có thể cải thiện nhẹ trong hai tháng cuối năm. Bên cạnh đó, chi phí đầu vào giảm sẽ giúp các doanh nghiệp thép cải thiện biên lãi gộp trong thời gian tới", KBSV cho biết.

Về dài hạn, các chuyên gia đánh giá cao triển vọng tăng trưởng của ngành giai đoạn 2025-2027 ở mức tích cực nhờ cầu nội địa, chu kỳ thép mới khi thị trường bất động sản Trung Quốc hồi phục chậm từ năm 2025 và việc nhà máy thép mới đi vào hoạt động. Theo đó, HPG, HSG và NKG là ba cổ phiếu được khuyến nghị đầu tư.