Thị trường chứng khoán đã liên tục thiết lập những mốc điểm mới trong hơn một tuần qua. VN-Index đang ngày một tiến sát về ngưỡng 1.800 điểm với sự ủng hộ từ nhiều yếu tố tích cực như thông tin nâng hạn từ FTSE Russell; kết quả kinh doanh quý 3 đang dần hé lộ và triển vọng tích cực của tăng trưởng kinh tế trong nước. Đỉnh cao nhất của chỉ số hôm nay, ngày 14/10, chỉ số đã chạm tới 1794,58 điểm lúc 9 giờ sáng, sau đó thị trường điều chỉnh giảm xuống. 

Dễ nhận thấy liên tục trong nhiều phiên qua, các cổ phiếu bao gồm VIC, VJC, VHM, VPB luôn dẫn đầu thị trường, đóng góp cho đà tăng của chỉ số. Kết phiên hôm nay, VIC đạt mốc kỷ lục 211.900/cp, tăng hơn 17% chỉ sau 1 tuần; VHM đạt 127.000 đồng/cp, tăng 23%; VJC đạt 152.000 đồng/cp tăng trên 14%.

Nhóm cổ phiếu trụ này tập trung lượng tiền khổng lồ trên thị trường chứng khoán. Cơ hội không dàn trải trên thị trường nên nhóm này càng tạo sức hút mạnh hơn với nhà đầu tư. Kết quả, nhóm cổ phiếu này trở thành lực đẩy chính cho thị trường đi lên. Sự phân hoá thị trường ngày càng rõ nét khi nhiều cổ phiếu và nhóm cổ phiếu bị bỏ lại phía sau. Đó là lý do dù VN-Index liên tục lập đỉnh mới nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn khó có lãi do các cổ phiếu trong danh mục không tăng giá nhiều.

"Nếu không có nhóm cổ phiếu trụ cột như nhóm họ Vin, thực ra VN-Index chỉ đạt 1.660-1.670 điểm", ông Nguyễn Đức Khang, Trưởng phòng Phân tích CTCP Chứng khoán Pinetree cho biết.

"Theo cá nhân tôi, nếu so với năm 2022 thì cấu trúc sóng hiện tại trên thị trường khá khác. Nếu năm 2022, cấu trúc sóng bắt đầu từ ngân hàng, các mã vốn hoá lớn sau đó lan đến nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ nhưng năm nay ở mặt bằng định giá, trừ nhóm cổ phiếu Vin, thì định giá nhóm ngân hàng cũng kém hơn năm 2022 rất nhiều, nhóm chứng khoán thể hiện thị trường thì cũng vậy, nhiều công ty chứng khoán IPO thì sức hút vẫn còn kém so với năm 2021 - 2022", ông Khang cho biết.

Cũng theo ông, trong giai đoạn thị trường đi lên thì việc chỉ số điều chỉnh khoảng 15% vẫn có thể xem là lành mạnh.

Kết thúc phiên giao dịch hôm nay, thị trường điều chỉnh nhẹ hơn 4 điểm, thanh khoản nổi bật với hơn 56 ngàn tỷ đồng trên cả ba sàn. Khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng với giá trị bán ròng đạt trên 1,4 ngàn tỷ đồng trên cả ba sàn. 

Dù thị trường giao dịch tích cực, tuy nhiên rủi ro là khó tránh khi chiếm tỷ lệ lớn trên thị trường là các nhà đầu tư cá nhân. Việc tác động mang yếu tố tâm lý đến các quyết định đầu tư là khó tránh. 

"Vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 383 tỉ USD, tương đương 80% GDP 2024. Chúng tôi cho rằng đây không phải vùng giá hợp lý để gia tăng, mua đuổi", Chứng khoán SHS nhận định.

SHS dự kiến áp lực bán ngắn hạn có thể gia tăng khi Vn-Index hướng đến vùng giá 1.780 - 1.820 điểm khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn có thể đi vào vùng quá mua ngắn hạn mạnh. Do đó, nhà đầu tư nên đánh giá cẩn trọng với vị thế mua, cần dựa vào định giá hợp lý từng doanh nghiệp cũng như kết quả kinh doanh quý 3 kỳ vọng.

"Nhiều cổ phiếu lớn về vùng giá “hợp lý” trong dài hạn và mỗi sự tăng giá sắp tới sẽ mang thiên hướng về mặt đầu cơ, dòng tiền. Nhưng chúng ta lưu ý rằng thị trường có thể tăng hoặc giảm quá mức tưởng tượng của con người. Các định giá và mặt cơ bản (FA) thường sẽ không theo kịp giá cổ phiếu trong giai đoạn thị trường vào giai đoạn mang tính đầu cơ cao như hiện tại và 6 tháng cuối năm nay", SHS chia sẻ trong báo cáo chứng khoán tháng 10.