Đầu tư lướt sóng sẽ gặp khó?

FTSE đã chính thức công bố Việt Nam đã vượt qua kỳ đánh giá giữa kỳ và chính thức được nâng hạng lên Thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market). Quyết định chính thức có hiệu lực từ 21/9 tới đây và lộ trình triển khai của FTSE cũng được thực hiện theo 4 đợt bắt đầu từ tháng 9.

Để có kết quả hôm nay, Việt Nam đã phải ban hành nhiều chính sách cải cách, đổi mới mạnh mẽ để thị trường có thể tiến cận đến các tiêu chí nâng hạng như Thông tư 68/2024, Nghị định 245/2025 (sửa đổi Nghị định 155), Thông tư 08/2026..., khẳng định những nỗ lực của Việt Nam hướng tới mục tiêu chuẩn hóa thị trường vốn của Việt Nam theo các tiêu chuẩn quốc tế, đưa thị trường chứng khoán phát triển bền vững, thu hút dòng vốn ngoại.

Theo tính toán của SSI, tổng dòng vốn thụ động vào thị trường có thể đạt khoảng 1,67 tỷ USD sẽ được giải ngân theo lộ trình phân kỳ, khả năng trải dài trong 3 đến 5 quý. Trong khi đó, VPBankS ước tính dòng vốn thụ động tối thiểu chảy vàoViệt Nam đạt khoảng 1,7 tỷ USD, chưa tính đến dòng vốn từ các quỹ chủ động.

Dòng vốn ngoại từ các tổ chức gần như được kỳ vọng chắc chắn tìm đến thị trường Việt Nam sau khi hoàn tất toàn bộ quá trình chuyển đổi nâng hạng. Dòng vốn giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vốn đang có sự lệch pha sẽ tiến tới cân bằng hơn.

"Chúng ta sẽ giảm được tỉ lệ của nhà đầu tư cá nhân và tăng tỉ lệ của nhà đầu tư tổ chức, tránh sự chênh lệch lớn như hiện nay", ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng, Giám đốc Phân tích SSI Research, cho biết.

Đặc biệt, mức độ biến động của thị trường trong ngày sẽ giảm bớt đi khi có sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức với dòng vốn ổn định và kiên nhẫn hơn.

"Khó khăn hơn hay dễ hơn thì cũng là tùy nhà đầu tư nhưng đầu tư dài hạn thì tôi nghĩ là sẽ dễ hơn, xu hướng lướt sóng hay đầu tư ngắn hạn sẽ không còn nhiều", ông Hưng cho biết.

Một nghiên cứu từ SSI cũng cho thấy, với các thị trường từng được nâng hạng như Qatar, UAE, Kuwait, Saudi Arabia, Romania và Iceland, sau nâng hạng thị trường đều ghi nhận điều chỉnh trong năm đầu tiên. Tuy nhiên, xét trong trung hạn, đa số đều mang lại mức sinh lời đáng kể, khoảng 20-50% trong vòng 3 năm. "Điều này cho thấy nâng hạng thường đóng vai trò như một động lực tăng trưởng trung hạn, thay vì tạo hiệu ứng tức thời", SSI cho biết.

Không nên 'tham bát bỏ mâm'

Chuyên gia SSI cũng chỉ ra vấn đề, nhiều nhà đầu tư sẽ chỉ quan tâm vào những kỳ cơ cấu đầu tiên hay những kỳ công bố thông tin liên quan đến nâng hạng, chạy theo tin nóng, quá tập trung vào các vị thế đầu cơ ngắn hạn (T+) mà bỏ lỡ các cơ hội đầu tư dài hạn quan trọng. Nâng hạng là một cả hành trình và mang lại lợi thế trong dài hạn cho thị trường chứ không chỉ đơn thuần những hiệu ứng mang tính ngắn hạn. 

Trên thực tế, hiệu suất thị trường Việt Nam còn được quyết định bởi các yếu tố nền tảng như môi trường kinh tế vĩ mô, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và mặt bằng định giá. "Xét trên những phương diện này, Việt Nam đang thể hiện sự vượt trội so với nhiều thị trường cùng nhóm nhờ nền tảng vĩ mô vững chắc, triển vọng lợi nhuận tích cực và mức định giá vẫn tương đối hấp dẫn", SSI cho biết.

Quan trọng hơn hết, về lâu dài thị trường Việt Nam kỳ vọng sẽ nâng cao uy tín, phát triển bền vững và hướng đến MSCI, cột mốc chiến lược tiếp theo. Đây là tiền đề quan trọng nâng cao chuẩn mực thị trường vốn trong nước, góp phần thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp niêm yết nói riêng và nền kinh tế nói chung.

Sau thông tin nâng hạng, thị trường chứng khoán trong nước lập tức phản ứng tích cực. Dòng tiền được kích hoạt, đồng loạt nhiều cổ phiếu và nhóm ngành đồng loạt tăng điểm. Căng thẳng từ chiến sự Trung Đông có phần hạ nhiệt sau khi Tổng thống Trump thông báo đồng ý lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần với Iran, đồng thời giá dầu nhanh chóng hạ nhiệt đã cùng góp phần tạo nên trạng thái giao dịch hưng phấn ngay từ đầu phiên.

VN-Index đã bật tăng hơn 60 điểm. Thanh khoản tăng gần 90% so với trung bình 10 phiên liền trước.