Nhiều tín hiệu tốt

Báo cáo thị trường tháng 11 của Công ty Chứng khoán Yuanta cho biết, các chỉ số vĩ mô trong tháng 10 như hoạt động sản xuất công nghiệp và bán lẻ cho kết quả tương đối tốt đang hỗ trợ hiệu quả cho thị trường chứng khoán.

Lạm phát trong năm nay về cơ bản sẽ được kiểm soát, nằm dưới mức mục tiêu dưới 4% của Chính phủ. Các yếu tố rủi ro do lạm phát nếu có là trong trung hạn. Tỷ giá, lãi suất chưa cho thấy rủi ro đáng kể tới nền kinh tế.

Sau giai đoạn giãn cách, các doanh nghiệp bắt đầu quay trở lại hoạt động sản xuất, với số lượng doanh nghiệp tăng 10% so với tháng trước. Doanh nghiệp mới thành lập cũng gia tăng về số lượng và nguồn vốn. 

Vốn giải ngân đầu tư công trong tháng 10 đã tăng 18.6% tháng trước và đã đạt 64,7% kế hoạch cả năm 2021. Theo Yuanta, việc giải ngân vốn đầu tư công sẽ khó để hoàn thành theo kế hoạch. "Tuy nhiên, với động thái đẩy mạnh và có các biện pháp nghiêm khắc với các khoản giải ngân chậm trễ, chúng tôi cho rằng trong 2 tháng cuối năm các dự án đầu tư công sẽ khá sôi động và vẫn là động lực lớn cho tăng trưởng kinh tế trong quý 4", Yuanta nhận định.

Ngoài các yếu tố vĩ mô trên, thị trường còn có nhiều động lực tăng trưởng đến từ nhiều khía cạnh. Thứ nhất là kỳ vọng đến từ chương trình phục hồi kinh tế trị giá 800.000 tỷ đồng được cho là đang chờ sự đồng ý của Chính phủ. Thứ 2, lãi suất vẫn trong xu hướng giảm ở các kỳ hạn ngắn càng chứng tỏ được điểm mạnh đầu tư của thị trường chứng khoán ở hiện tại.

Và cuối cùng, theo Yuanta, "chỉ số VN-Index đang giao dịch mức P/E TTM là 17,1x , cao hơn mức P/E trung bình trong 14 năm là 15,5x và thấp hơn mức P/E dự phóng cơ sở là 18,3x cho thấy mức định giá hiện tại vẫn còn hấp dẫn và còn dư địa tăng trưởng".

Khả năng 70% VN-Index hướng thẳng đỉnh1.534 điểm

Với các luận điểm của mình, Yuanta đưa ra hai kịch bản cho thị trường tháng 11.

Ở kịch bản tích cực, VN-Index sẽ hướng thẳng về mức 1.534 điểm và xác suất thành công cho kịch bản này lên tới 70%. Thị trường sẽ có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu, trong đó nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ sẽ chiếm ưu thế thu hút dòng tiền. 

"Chúng tôi kỳ vọng chỉ số VNMidcaps và VNSmallcaps có thể có mức tăng trưởng cao nhất lần lượt tăng 6,75% và 14,18% so với mức đóng cửa phiên 29/10", Yuanta cho biết. Nhà đầu tư vẫn có cơ hội tìm kiếm lợi nhuận, tuy nhiên cần ưu tiên nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục.

Ở kịch bản thứ hai, Yuanta dự báo VN-Index giảm về vùng 1.363 - 1.380 điểm và xác suất diễn ra kịch bản này chỉ 30%. Thị trường sẽ đối mặt với các vấn đề như rủi ro đòn bẩy khi mức tăng trưởng margin được dự đoán sẽ cao vượt trội so với mức tăng trưởng của thị trường. Nhà đầu tư cần giảm tỷ trọng cổ phiếu khi thị trường xác nhận xu hướng giảm ngắn hạn. 

Yuanta gợi ý những cổ phiếu đáng chú ý trong tháng như nhóm kim loại có SMC, HSG, TLH, HMC, HPG; dịch vụ tài chính là VND, SHS, VCI, VDS, SSI; bất động sản với TDC, DIG, NTL, SZC, IJC; xây dựng và vật liệu xây dựng có BCC, MST, LCG, PC1, DTD và ngân hàng là VPB, TPB.

Phiên giao dịch ngày cuối tuần, 5/11, VN-Index chính thức xã lập mức kỷ lục mới khi tăng hơn 8 điểm lên 1.456 điểm, HNX-Index tăng hơn 5 điểm lên 427 điểm, UPCoM-Index tăng 0,82 điểm lên 108 điểm. Thanh khoản thị trường có phần hạ nhiệt song vẫn ở mức cao với khoảng hơn 32.000 tỷ đồng, riêng trên sàn HoSE là 25.800 tỷ đồng.