Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa có một tuần giao dịch trầm lắng với điểm số lùi nhẹ và thanh khoản sụt giảm mạnh. Mặc dù hồi phục trong 2 phiên đầu tuần, thị trường đã quay đầu giảm điểm khá mạnh vào cuối tuần, kéo chỉ số Vn-Index đóng cửa tại mức thấp nhất tuần là 1.042,9 điểm (-1,0% so với tuần trước). Tương tự, áp lực bán cũng gia tăng vào cuối tuần trên 2 sàn còn lại, làm chỉ số HNX-Index giảm về mức 206,9 điểm (-0,2% so với tuần trước) và chỉ số UPCoM-Index lùi về mức 78,0 điểm (-0,9% so với tuần trước).

Thị trường tuần qua chứng kiến sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Một mặt, dòng tiền rút ra khỏi nhóm ngành trụ cột ngân hàng, khiến hầu hết các cổ phiếu nhóm này đều giảm như VPB (-5,1%), VCB (-1,0%), CTG (-1,7%) và ACB (-2,8%).

Mặt khác, dòng tiền lại đặc biệt quan tâm nhóm chứng khoán vốn hóa tầm trung như BSI (+12,9%), AGR (+23,2%) và FTS (+8,8%). Sự phân hóa còn diễn ra ngay trong chính nhóm ngành bất động sản với bên tăng là VHM (+0,6%) và NLG (+3,0%), và bên giảm là NVL (-4,2%), PDR (-3,0%), DXG (-0,8%).

Điều này là do nhà đầu tư duy trì tâm thế “thận trọng” trong bối cảnh mùa báo cáo kết quả kinh doanh đã đến. Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, Khối Phân tích, VNDirect, nhìn chung thị trường cho rằng kết quả kinh doanh quý I/2023 của các doanh nghiệp niêm yết sẽ không thực sự khả quan trong bối cảnh môi trường lãi suất tăng cao, thị trường bất động sản - chứng khoán trầm lắm, thị trường xuất khẩu gặp nhiều khó khăn và tăng trưởng GDP Quý I giảm tốc rõ nét. Bên cạnh đó, việc kỳ nghỉ lễ dài 30/4 và 1/5 đang đến gần cũng khiến nhà đầu tư hạn chế giao dịch và sử dụng margin ở thời điểm hiện tại.

"Trong bối cảnh đó, chúng tôi cho rằng thị trường khó có cơ hội bứt phá trong tuần giao dịch mới (24-28/4) .Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, thị trường cũng sẽ ít có khả năng giảm sâu sau một loạt động thái hỗ trợ chính sách của Chính phủ đã được đưa ra nhằm tháo gỡ khó khăn trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp - bất động sản và hạ mặt bằng lãi suất trong nước. Đồng thời, mặt bằng định giá hiện tại cũng ở vùng hợp lý và đã phản ánh phần nào bức tranh kết quả kinh doanh kém tích cực của quý 1 năm nay", ông Hinh phân tích.

Nhận định thị trường tuần mới, ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư của VPS, lại cho rằng, tuần giao dịch trước nghỉ lễ có thể là tuần có diễn biến phục hồi nhẹ quay lại giao động về vùng 1.050 – 1.060 điểm. Thanh khoản trên thị trường chung sẽ khó tăng đột biến trong tình hình hiện nay.

Về phần mình, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích của Yuanta Việt Nam phân tích: Nếu chỉ số Vn-Index xuyên thủng mức 1.040 điểm trong phiên giao dịch đầu tuần thì chỉ số Vn-Index có thể sẽ kiểm tra lại mức hỗ trợ 1.030 điểm, nhưng sau đó chỉ số Vn-Index có thể sẽ hồi phục trở lại mức 1.040 điểm. Nhìn chung, thị trường có thể sẽ đi ngang và biến động hẹp trong tuần giao dịch tới.

Đưa ra khuyến nghị với nhà đầu tư trong tuần giao dịch mới, theo ông Đinh Quang Hinh, VNDirect, giả định trong trường hợp kết quả kinh doanh quý 1/2023 tiếp tục kém khả quan như quý 4/2022, thì P/E thị trường có thể lên mức quanh 12,5 lần và đây không phải là mức cao so với mặt bằng P/E quá khứ. Do đó, khả năng cao chỉ số Vn-Index tiếp tục giao dịch lình xình trong biên độ hẹp 1.030 - 1.060 điểm trong tuần tới với thanh khoản thấp. Ông Hinh khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế mở mới vị thế trong tuần tới, hạn chế sử dụng đòn bẩy (margin) do thị trường chưa xác định xu hướng rõ rệt và kỳ nghỉ lễ dài ngày sắp đến gần.

Ông Nguyễn Thế Minh của Yuanta Việt Nam nêu khuyến nghị, giai đoạn hiện tại chưa phải là thời điểm thích hợp để tham gia vào nhóm cổ phiếu Bluechips. Theo chu kỳ sóng trong giai đoạn đầu, nhóm cổ phiếu “đầu cơ” thị giá nhỏ hay nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa có câu chuyện riêng thường sẽ có mức tăng trưởng cao nhất. Do đó, giai đoạn này các nhà đầu tư nên có thể chú ý vào các nhóm cổ phiếu có câu chuyện hỗ trợ và có nền tảng cơ bản tích cực.

Theo ông Minh, các nhà đầu tư chỉ nên quan tâm trở lại nhóm cổ phiếu Bluechips trong thời điểm sau tháng 6/2023, nhưng nhóm ngân hàng chưa phải là thời điểm thích hợp đầu tư trong năm 2023.