Tháng 8: Bản vá thô sơ cho thị trường chứng khoán

Theo các chuyên gia đến từ Công ty Chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE), quý 3 năm nay sẽ còn nhiều khó khăn với nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng khi tình hình dịch bệnh vẫn đang diễn biến phức tạp.

Nếu quý 2, lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết vẫn tương đối khả quan với mức tăng bình quân 54% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ lợi nhuận một số ngành bật tăng ấn tượng, như ngành thép tăng 316,5%, bất động sản tăng 113,8% so với cùng kỳ, thì tới quý 3, chúng ta có thể phải "chứng kiến những bất ngờ về lợi nhuận âm" do những biện pháp nghiêm ngặt nhằm ngăn chặn đà lây lan của dịch bệnh Covid-19, MBKE nhận định.

Quý 3, nền kinh tế trong nước cũng có thể chậm lại. MBKE đã hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2021 của Việt Nam còn 5,4% từ mức 6,5% do làn sóng Covid.

Trong quý này, tháng 8 có thể là một giai đoạn đầy thử thách đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. 

Thị trường chứng khoán đã trải qua tháng 7 với sự điều chỉnh mạnh so với các thị trường khác trong khu vực. Cụ thể, với một số nước bùng phát dịch sớm hơn Việt Nam như Ấn Độ, Malaysia, Thái Lan, hay Indonesia, mức điều chỉnh giảm nhẹ của thị trường, dao động trong khoảng 6,65 -9,7%. Tuy nhiên, chỉ số VN-Index lại ghi nhận mức giảm tới 12,5%, từ 1.420 điểm xuống 1.243 điểm trong tháng này. Rõ ràng đây là một phản ứng thái quá, MBKE cho biết và nhận định, thị trường đang tích lũy và tháng 8 sẽ còn nhiều thách thức. Tuy nhiên, họ cũng kỳ vọng sẽ chứng kiến sự phục hồi rõ ràng hơn từ cuối tháng 8 này.

Đặc biệt, với tình hình dịch bệnh hiện nay thì những biện pháp như siết chặt Chỉ thị 16, lệnh giới nghiêm... sẽ khó được nới lỏng vào cuối tháng. Do đó, theo các chuyên gia MBKE, "tháng 8 có thể là một bản vá thô sơ cho thị trường chứng khoán".

Cũng theo công ty này, họ kỳ vọng vào cuối tháng số ca nhiễm sẽ giảm bớt, việc tiêm vaccine được phủ rộng để các doanh nghiệp có thời gian tăng tốc chuẩn bị cho quý 4, mùa cao điểm trong năm khi nhu cầu tăng mạnh. MBKE giữ nguyên quan điểm về dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trong năm 2021 là 35% so với năm ngoái.

Kỳ vọng quý 4

Có thể đây sẽ là một quý bận rộn và hứa hẹn với thị trường sau một quý 3 trầm lắng. Các nhà đầu tư mặc dù sẽ còn nhiều khó khăn trong tháng 8 nhưng hãy tranh thủ cơ hội này để cơ cấu lại danh mục đầu tư chờ đón cơ hội mới, với ba nhóm ngành tiếp tục được khuyến nghị là bất động sản, thép và ngân hàng.  

MBKE kỳ vọng đáy trung hạn được xác định ở mức 1.243 điểm và đang tích lũy. Trong báo cáo trước đó, công ty đã nâng mục tiêu VN-Index cuối năm lên 1.500 điểm, tăng 11,1% so với mục tiêu trước đó là 1.350 điểm và hiện tiếp tục giữ nguyên nhận định này dựa trên kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp đạt 35% so với năm ngoái và PE mục tiêu là 17,5 lần.

Những kỳ vọng này được dựa trên bối cảnh các ca nhiễm Covid-19 tại TP.HCM có xu hướng đi ngang; các biện pháp phòng dịch của chính phủ ngày càng quyết liệt; các doanh nghiệp đang cố gắng áp dụng phương pháp "3 tại chỗ" trong nhà máy và đặc biệt là việc đẩy mạnh tiêm chủng vaccine trên diện rộng tại nhiều địa phương.

MBKE cũng kiên định với 10 cổ phiếu khuyến nghị mua từ báo cáo trước, bao gồm bất động sản như VHM, VRE, ngành bán lẻ MWG, PNJ, vật liệu HPG; các ngân hàng hàng đầu như VCB, TCB và VPB, ngoài ra còn có ACV và GMD.

Theo công ty này, các ngành tiêu dùng, sức khỏe, năng lượng và công nghiệp (đặc biệt là hàng không) sẽ tăng chậm hơn thị trường chung. Trong khi đó, đà tăng của giá dầu thô hiện tại và hầu hết các cổ phiếu năng lượng là ngắn hạn và sớm dịu lại. Do đó, "10 lựa chọn cổ phiếu hàng đầu của chúng tôi không thay đổi", các chuyên gia MBKE cho biết.