Đồng loạt nhóm cổ phiếu ngân hàng giao dịch đuối sức trong phiên giao dịch hôm nay, ngày 20/10. Kết thúc phiên sáng, nhóm ngân hàng, từng được mệnh danh là cổ phiếu "vua", giảm trung bình 0,85% trong bối cảnh VN-Index giảm 0,36% so với phiên liền trước. VCB, BID mất từ 0,1-1%; CTG mất 1,3%; nhóm ngân hàng thương mại cổ phần cũng chung tình trạng khi VPB, HDB mất tới hơn 2%; LPB, VIB mất trên 1%...

Đáng chú ý, đà giảm của nhóm cổ phiếu ngân hàng đã xuất hiện phiên hôm qua, ngày 19/10, khiến nhóm này đã mất trung bình 1,9% trong bối cảnh VN-Index cũng có phần kém tích cực, điều chỉnh giảm 1,94% tính đến thời điểm kết phiên sáng.

Trong bối cảnh các ngân hàng thực hiện chủ trương giảm lãi suất hỗ trợ nền kinh tế, cổ phiếu ngành này đồng thời chịu tác động từ kỳ vọng lợi nhuận và xu hướng điều chỉnh chung của thị trường. Khả năng duy trì biên lãi ròng (NIM), chất lượng tài sản và triển vọng tăng trưởng sẽ là những yếu tố được nhà đầu tư quan tâm trong thời gian tới.

Triển vọng lợi nhuận được định giá lại?

Đồng loạt các ngân hàng đã giảm lãi suất theo chỉ đạo của NHNN, bao gồm cả lãi suất tiết kiệm và lãi suất cho vay. Nhiều nhà băng giảm 0,5-0,7% lãi suất tiết kiệm, đồng thời không ít nhà băng đang thực hiện một số gói tín dụng ưu đãi, giảm lãi suất cho vay từ 1,5-2%/năm trong những ngày qua.

NHNN cho biết các tổ chức tín dụng không tuân thủ việc hạ lãi suất sẽ bị xem xét lại hạn mức tín dụng còn lại của năm nay, giao chỉ tiêu thấp hơn vào năm tới hoặc buộc áp dụng tỷ lệ an toàn cao hơn.

Những động thái này cho thấy yêu cầu giảm lãi suất đang được thực hiện quyết liệt nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, việc hạ lãi suất cho vay cũng có thể tạo áp lực lên thu nhập lãi của ngân hàng, nhất là khi chi phí vốn chưa giảm tương ứng khiến NIM và lợi nhuận của các nhà băng có thể chịu ảnh hưởng.

Dù vậy, trong bối cảnh doanh nghiệp cần thêm dư địa về chi phí vốn để duy trì hoạt động và mở rộng sản xuất, sự chia sẻ từ hệ thống ngân hàng cũng là một phần trong nỗ lực hỗ trợ nền kinh tế.

"Với chỉ đạo rõ ràng như vậy, lợi nhuận ngân hàng chắc chắn sẽ chịu ảnh hưởng, tuy nhiên đây cũng là phần lợi nhuận mà các ngân hàng phải chia sẻ với doanh nghiệp trong nền kinh tế, nhằm hỗ trợ họ vượt qua giai đoạn khó khăn", ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược Thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) chia sẻ với nhà đầu tư.

Thực tế, trong hai đến ba năm qua, NIM của các ngân hàng lớn đều có xu hướng giảm dần. Vì vậy, thông tin mới này tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà đầu tư đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng, khiến lực bán gia tăng trong bối cảnh cả thị trường đang chờ kết quả kinh doanh quý 3 của các nhà băng.

Theo chuyên gia, dòng tiền vào cổ phiếu ngân hàng có thể chững lại trong một thời gian nhưng về trung và dài hạn, nhóm ngân hàng vẫn sở hữu nhiều điểm tích cực nhờ tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, mức độ ổn định tương đối cao và là nhóm chiếm tỷ trọng thanh khoản lớn trên thị trường. Theo ông Sơn, nhóm ngân hàng thương mại sẽ là nhóm chịu ảnh hưởng nhiều hơn so với nhóm Big4 như Vietcombank và BIDV với lợi thế về tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA).

Thiếu động lực từ thị trường

VN-Index đã liên tục giảm mạnh kể từ đầu tháng, từ mức 1.853 của ngày 4/9 xuống còn 1.670 kết thúc phiên sáng ngày 20/10, tương ứng với mức giảm gần 10%. Thanh khoản thị trường cũng đuối sức khi chỉ còn trung bình hơn 14 ngàn tỷ đồng trên HoSE trong 10 phiên giao dịch gần đây. Đà bán xuất hiện rõ nét khiến thị trường nhiều phiên liên tiếp chìm trong sắc đỏ.

Sự đuối sức của thị trường cũng khiến nhóm cổ phiếu ngân hàng khó khởi sắc, mất tới 4,5% trong một tháng qua.

Trong khi đó, mặt bằng lãi suất neo cao tạo áp lực lên chi phí vốn cho các tổ chức tín dụng, cũng như ảnh hưởng đến khả năng trả nợ, đặc biệt ở nhóm khách hàng SME, hộ kinh doanh, gây áp lực lên chất lượng tài sản.

Trong bối cảnh nhiều thách thức, không ít cổ phiếu ngân hàng đã giảm sâu, thậm chí trở về với vùng giá 10.000 đồng/cp nhưng lại mở ra nhiều cơ hội tích luỹ cho nhà đầu tư.

Dù vậy, theo ông Sơn, nếu nhóm ngân hàng tiếp tục suy yếu, kết hợp với diễn biến kém tích cực của các cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC và Vinhomes, VN-Index có khả năng tiếp tục điều chỉnh. Vùng 1.700 điểm đã bị xuyên thủng trong tuần trước và nếu tiếp tục mất mốc 1.680 điểm, VN-Index có thể quay về kiểm định vùng đáy tháng 8, quanh 1.650 điểm, vùng hỗ trợ quan trọng của thị trường.

Thị trường đang trong giai đoạn nhiễu động. Theo đó, nhà đầu tư được khuyến nghị thận trọng, giữ tỷ trọng tiền mặt cao. "Đối với những cổ phiếu đang suy yếu, tốt nhất nên chờ đợi cho đến khi đợt điều chỉnh kết thúc và giá hình thành nền hỗ trợ rõ ràng rồi mới xem xét mua vào", ông Sơn nhấn mạnh.