Báo cáo “Thực trạng và đề xuất phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2021-2023” vừa được công bố bởi VFCA khẳng định, thị trường chứng khoán Việt Nam có dư địa tăng trưởng lớn với quy mô phát triển ngày càng mạnh đang tiến gần hơn đến những tiêu chuẩn quốc tế, đáp ứng điều kiện nâng cấp lên thị trường mới nổi.

Dự kiến cuối năm nay, chỉ số VN-Index sẽ chạm mốc 1.500 điểm và "trong bối cảnh tích cực khi sự bùng nổ của thị trường tiếp tục duy trì, VN-Index hoàn toàn có thể chinh phục mốc 1.800 điểm".

Tuy nhiên, hiện thị trường đang gặp phải nhiều điểm "nghẽn" như bị định giá thấp trong khi Việt Nam là điểm sáng trong tăng trưởng kinh tế, không chỉ trong khu vực mà còn trên thế giới; một số chính sách hiện hành còn chưa phù hợp với hiện tại đang gây khó cho nhà đầu tư, cản trở sự vận hành của thị trường.

VFCA đã đưa ra các đề xuất nhằm "nâng cao sự hấp dẫn của thị trường giai đoạn 2021-2023". 

Nâng margin lên 70%

Theo đánh giá của hiệp hội, tỷ lệ margin 50% duy trì như hiện nay là quá thấp khi thị trường đã phát triển được 20 năm với thanh khoản và quy mô vượt trội so với trước.

Theo lý giải của VFCA, hiện các nhà đầu tư đã có sự thay đổi về chất, được trang bị đầy đủ kiến thức nên họ biết cách sử dụng các đòn bẩy tài chính một cách hiệu quả, đồng thời có các phương án phòng ngừa rủi ro hợp lý. Trong khi đó, nhu cầu vay margin của nhà đầu tư lại không ngừng tăng lên thời gian qua. Do đó, "việc nâng tỷ lệ cho vay từ 50% lên 70% sẽ giúp thị trường chứng khoán sôi động hơn và giúp các công ty chứng khoán giải phóng nguồn lực của mình".

Một thực tế, khi thị trường bùng nổ, nhiều công ty chứng khoán đã chạm trần margin, thậm chí còn vượt cả quy định (lớn hơn 200%) khiến họ phải xoay sở tăng vốn. Điều này càng cho thấy nhu cầu tăng tỷ lệ margin là vô cùng cần thiết.

"Một lộ trình xem xét nâng cấp margin từ 50% lên 70% là giải pháp tích cực và phù hợp nên được xem xét ở thời điểm hiện tại", VFCA nhận định.

Nâng biên độ dao động của sàn HoSE từ 7% lên đến 10%

Đề xuất này của VFCA xuất phát từ thực tế, thông thường biên độ dao động 7% được áp dụng với các thị trường còn non trẻ, tính minh bạch chưa cao nhằm tránh việc cá nhân hay tổ chức nào đó lợi dụng làm giá cổ phiếu, gây ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà đầu tư nhỏ lẻ nói riêng và thị trường nói chung.

Với sự phát triển của thị trường như hiện nay, theo VFCA, tỷ lệ 7% không còn phù hợp.

"Trên cơ sở sự phát triển theo hướng minh bạch và quốc tế hóa của thị trường chứng khoán, sự nâng cấp về kiến thức, kinh nghiệm và bằng cấp của nhà đầu tư thì thị trường chứng khoán Việt Nam cũng cần có một lộ trình nâng dần biên độ dao động, tiến gần với chuẩn mực của thế giới", VFCA nhấn mạnh.

Theo đó, VFCA đề xuất cần nâng tỷ lệ này lên 10% ngang hàng với sàn HXN và "ngang bằng với mức biến động của sàn chứng khoán Trung Quốc".

Nới room cho khối ngoại ở nhóm ngành năng lượng và ngân hàng

Hiện tại, nhóm ngành năng lượng và ngân hàng thuộc lĩnh vực đặc biệt nên Chính phủ đưa ra các quy định nhằm hạn chế tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, bảo vệ các ngành kinh tế trọng yếu.

Cụ thể, với ngành ngân hàng, tỷ lệ sở hữu của khối ngoại phải dưới 30%, hay một số ngành năng lượng như xăng dầu thì tỷ lệ này dưới 35% cổ phần.

Theo VFCA, "Chính phủ cần có lộ trình nghiên cứu để dần nới room cho nhà đầu tư nước ngoài vượt mức 50% ở nhóm ngành năng lượng và tài chính", đồng thời tiếp tục giới hạn quyền biểu quyết của họ theo quy định hiện tại.

Như vậy, Việt Nam sẽ tránh được lũng đoạn tài chính, cũng như đảm bảo được an ninh năng lượng, "hướng Việt Nam theo dần các tiêu chuẩn quốc tế cũng như đạt được mục tiêu tăng hạng".

Tính trong 6 tháng đầu năm nay, thị trường có tổng cộng 37.618 tài khoản nước ngoài mở mới, tăng 13% so với cùng kỳ, trong đó, có 4.012 tài khoản của các tổ chức quốc tế, tăng 5% so với cùng kỳ và 33.606 tài khoản của các nhà đầu tư cá nhân nước ngoài, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái.