Trong một báo cáo phân tích về thị trường nông nghiệp mới phát hành của VNDirect, bà Hà Thu Hiền, Chuyên viên phân tích của VNDirect, ước tính tổng doanh thủ của các doanh nghiệp sản xuất thịt niêm yết giảm 31,0% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng giảm 6,2% trong 9 tháng năm 2022.

"Chúng tôi cho rằng CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (BAF), chủ động cắt giảm doanh thu từ mảng kinh doanh nông sản, và CTCP Masan MeatLife (MML) không còn ghi nhận doanh thu từ mảng thức ăn chăn nuôi, đã góp phần lớn làm sụt giảm tổng danh thu. Trong khi đó, tổng lợi nhuận gộp cũng giảm 31,0% so với cùng kỳ trong 9 tháng 2022 do giá nguyên liệu đầu thức ăn chăn nuôi tăng cao, và giá bán lợn thấp hơn. Giá lúa mì, ngô và khô đậu tương đã tăng mạnh 37,9%/19,8%/10,7% so với cùng kỳ trong 9 tháng 2022", bà Hiền phân tích.

Sở dĩ VNDirect có quan điểm tích cực về BAF ngắn hạn và dài hạn, theo bà Hiền, bởi họ kỳ vọng lợi nhuận ròng của BAF tăng trung bình 16,2% trong 2023-2024 nhờ mở rộng công suất. Biên lợi nhuận gộp dự phóng tăng 0,7 điểm phần trăm nhờ tỷ trọng mảng 3F (từ trang trại đến bàn ăn Feed - Farm - Food), trong tổng lợi nhuận gộp tăng 6,1 điểm phần trăm trong 2023.

Thứ nữa, quy mô đàn lợn sẽ tăng đáng kể trong 2023. Trong giai đoạn 2022-2023, công ty bước vào chu kỳ đầu tư mạnh mẽ với 2 nhà máy giết mổ, 5 trang trại lợn thịt, 2 trang trại lợn giống và 3 trang trại tích hợp lợn giống và lợn thịt sẽ đi vào hoạt động kể từ quý 3/2022 - quý 1/2023. Sau khi các dự án hoàn thành, đàn lợn của BAF sẽ tăng 226% so với hiện tại và giúp công ty hoàn thiện mảng “Thực phẩm” trong mô hình kinh doanh 3F.

"Chúng tôi cho rằng BAF có thể được hỗ trợ giá đầu vào từ Tập đoàn Tân Long, do đó doanh thu sẽ ít bị ảnh hưởng bởi tỷ giá hối đoái tăng hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành", bà Hiền nói.

Theo bà Hiền, khó khăn của các doanh nghiệp sản xuất thịt sẽ giảm bớt trong 2023 nhờ giá lợn được kỳ vọng tăng 5,0% so với cùng kỳ năm 2023, do nhu cầu ăn uống bên ngoài phục hồi và thiếu hụt nguồn cung khi hộ chăn nuôi vẫn ngần ngại trong việc tái đàn do giá heo giảm trong thời gian gần đây, trong khi giá thức ăn chăn nuôi vẫn ở mức cao.

Hiện nay, các hộ chăn nuôi nhỏ lẻ vẫn chiếm khoảng 60% tổng nguồn cung thịt lợn tại Việt Nam. Theo đó, giá hàng hóa có khả năng giảm trong 2023 do lo ngại ban đầu về tình trạng thiếu lương thực do xung đột đã lắng xuống, khi các nước xuất khẩu khác tăng nguồn cung.

Ngoài ra, ngũ cốc của Ukraine đã được vận chuyển trở lại sau thỏa thuận chấm dứt việc phong tỏa các cảng của nước này, và giá phân bón hạ nhiệt, góp phần thúc đẩy sản lượng thu hoạch nhờ tăng năng suất cây trồng.

"Theo quan điểm của chúng tôi, giá thức ăn chăn nuôi trong nước có độ trễ hơn so với giá nông sản thế giới. Vì vậy, chúng tôi cho rằng chi phí thức ăn chăn nuôi sẽ giảm dần vào năm 2023. Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ thịt tăng 10-15% so với cùng kỳ trong quý 4/2022, do đây là mùa tiêu thụ cao điểm khi Tết Nguyên đán đến gần", bà Hiền cho hay.

Trong năm 2023, bà Hiền cho rằng nhu cầu tiêu thụ thịt sẽ không giảm nhờ tăng trưởng thu nhập thực tế nhờ kế hoạch tăng lương cơ bản của chính phủ lên khoảng 20,8% vào năm 2023. Thứ nữa, lượng khách du lịch quốc tế dự kiến sẽ phục hồi 84% trong quý 2/2023 và 100% trong quý 4/2023, kéo theo sự phục hồi mạnh mẽ của dịch vụ giải trí, lưu trú và ăn uống.

Do đó, Chuyên viên phân tích của VNDirect cho rằng, các nhà sản xuất thịt sẽ ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu tích cực trong 2023. Trong đó, bà Hiền dự phóng doanh thu thuần của DBC và BAF, sẽ tăng lần lượt 3,5% và 18,0% so với cùng kỳ trong năm 2023. Trong bối cảnh giá thức ăn chăn nuôi đầu vào giảm và giá bán lợn hơi tăng nhẹ, đại diện VNDirect dự phóng biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp sản xuất thịt sẽ cải thiện trong năm 2023 như DBC, MML, HAG, BAF

Tuy nhiên, bà Hiền cũng chỉ ra những rủi ro mà ngành nông nghiệp sẽ phải đối mặt trong 2023. Trong đó, căng thẳng kéo dài giữa Nga và Ukraine sẽ ảnh hưởng đến hoạt động vận tải trên Biển Đen có thể gây áp lực tăng giá ngũ cốc toàn cầu.

Một rủi ro nữa, do khoảng 80% nguyên liệu đầu vào sản xuất thức ăn chăn nuôi được nhập khẩu, nên tỷ giá USD/VND tăng sẽ kéo theo giá nhập khẩu nguyên liệu đầu vào trong sản xuất thức ăn chăn nuôi tăng.

Ngoài ra, dịch tả lợn châu Phi có thể ảnh hưởng đến nguồn cung thịt lợn vào năm 2023. Theo Sở Nông nghiệp và Phát triển nông thôn, cả nước hiện có 53 ổ dịch tại 53 huyện. Tổng số lợn mắc bệnh là 3.164 con, tổng số lợn chết là 3.259 con. Trong bối cảnh vaccine chưa cho kết quả tích cực cụ thể, dịch tả lợn châu Phi vẫn tiềm ẩn nguy cơ làm giảm nguồn cung lợn.